Guiso a la Chavezca
Ana Julia Jatar
Viernes, 4 de abril de 2008
Hoy emergen del lodo las verdaderas razones **** las cuales la
roboluci=F3n bolivariana nacionaliz=F3 a la Electricidad de Caracas: para
usarla como cascar=F3n y robarle a ella y a nuestro pa=EDs, millones de
d=F3lares en emisiones de bonos que nadie tiene tiempo de hacerle
seguimiento. **** eso perm=EDtanme explicarles lo que esta sucediendo con
los 650 millones de d=F3lares de la emisi=F3n que est=E1n colocando en el
mercado mientras usted lee este art=EDculo y que le deja 91 millones de
d=F3lares a un desconocido agente colocador: Unovalores. Es im****tante
entenderlo para que seamos miles los que reclamemos este novedoso acto
de bochornosa corrupci=F3n.
El control de cambio se presta a muchas distorsiones y una de ellas es
que bonos en d=F3lares de la Republica de Venezuela y de PDVSA se vendan
mucho m=E1s caros en nuestro pa=EDs que en el exterior. Ese es el caso con
los famosos bonos y notas estructuradas que vende afanosamente el
gobierno para quedarse con la ganancia del diferencial cambiario. La
diferencia relativa entre dichos precios es la prima cambiaria entre
el mercado oficial y el mercado negro, perd=F3n, el "innombrable".
El control de cambio ha permitido en nuestro pa=EDs, que **** ejemplo
PDVSA emitiera un bono con vencimiento en el 2017 a un rendimiento de
4.6% cuando el rendimiento de titulo del Tesoro Americano a 10 a=F1os
estaba cercano a 4.7%. Perd=F3nenme el realismo, pero =BFcreen ustedes que
PDVSA tiene menos riesgo que el Tesoro Americano???!.. Solo en el
mercado local ese milagro lo hace posible el chanchullo del control de
cambio. En el exterior, el d=EDa de la emisi=F3n el bono de PDVSA se
comenz=F3 a cotizar a un rendimiento cercano al 7.5%, es decir, afuera,
no se comieron el cuento.
En otras palabras, la Republica de Venezuela y PDVSA aprovechan el
control de cambio para emitir a rendimientos jam=E1s imaginables en
otras condiciones. En efecto, la prima cambiaria la absorbe el
gobierno al emitir bonos a rendimientos mucho m=E1s bajos que solo
existen **** el control de cambio. Hasta la fecha, es decir hasta la
emisi=F3n de la Electricidad de Caracas, la diferencia de rendimientos
hab=EDa sido una transferencia del sector privado al gobierno. =BFCu=E1l
es
la innovaci=F3n de esta emisi=F3n que la convierte en un "guiso" nunca
antes visto? Con esta nueva colocaci=F3n, la Electricidad de Caracas
como emisor y como empresa del Estado, se ha podido beneficiar mucho
m=E1s, pero le dejo un manjar de ganancia a la casa de bolsa Unovalores
=BFC=F3mo? Y =BF**** que? Si bien contestar=E9 la primera, la segunda
pregunt=
a
queda para ser respondida **** los responsables de este "guiso".
Veamos el "como"'. En primer lugar, esta fue una colocaci=F3n privada
(**** cierto muy extra=F1o en una operaci=F3n **** parte de un gobierno) que
monopoliz=F3 la casa de bolsa local Unovalores (=BFquienes son estos
tipos?) y un banco de inversi=F3n extranjero, el Dutch Bank ABN AMRO.
Unovalores le vendi=F3 los bonos a un grupo de empresas con la condici=F3n
de que compraran a un precio determinado y que estas empresas le
revendieran de inmediato a Unovalores los bonos a un precio tambi=E9n
pre-establecido. Los que entraron en esta negociaci=F3n =FAnicamente les
interesaba comprar d=F3lares y **** tanto el precio relativo entre compra
y venta del bono, ya que esa relaci=F3n establece la prima cambiaria
sobre el mercado oficial.
Seg=FAn informa la prensa el cambio impl=EDcito fue de 3.7 bol=EDvares
fuertes **** d=F3lares (una prima de 72% sobre el cambio oficial, de 2.15
bol=EDvares fuertes **** d=F3lar). Tambi=E9n informa la prensa que el bono
lo=
compraron los cor****ativos a un precio de USD1.05 y se lo vendieron
inmediatamente, ****que fueron obligados a hacerlo a la casa de bolsa,
a apenas USD 0.61. A ese precio, el bono de EDC tiene un rendimiento
de 16.6% comparado con un rendimiento de 11.5% de un bono comparable
de PDVSA. A ese precio el bono de EDC es obviamente demasiado barato.
En el mercado ya se han visto hoy transacciones del bono de la
Electricidad de Caracas a USD 0.75 lo cual comparado con el precio al
cual lo re-compr=F3 la casa de bolsa, le dar=EDa una jugosa ganancia del
23% a Unovalores, es decir cerca de 91 millones de d=F3lares. =BFQuienes
son los accionistas de Unovalores? =BF**** qu=E9 fueron escogidos **** el
gobierno? Necesitamos una respuesta para que nos expliquen este nuevo
guiso a la Chavezca.
anajuliajatar@[EMAIL PROTECTED]
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